El Departamento de Tesorer\u00eda del Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD) inform\u00f3 este jueves que durante 2026, los mercados financieros globales se han caracterizado por un elevado nivel de incertidumbre, reflejando una mayor volatilidad y un aumento de las expectativas de inflaci\u00f3n en las principales econom\u00edas del mundo.<\/p>\n
De manera particular, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han mostrado una tendencia alcista, particularmente en los vencimientos de mayor plazo, movimiento que se ha intensificado en los \u00faltimos meses, dijo la etidad mediante un comunicado.<\/p>\n
En ese sentido, detall\u00f3 que el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os inici\u00f3 el a\u00f1o en 4.17 %, y se ubic\u00f3 en 4.84 % al cierre del 9 de septiembre del a\u00f1o en curso, reflejando un aumento de 67 puntos b\u00e1sicos. En el mismo per\u00edodo, el rendimiento del bono a 30 a\u00f1os pas\u00f3 de 4.84 % a 5.29 %, aumentando 45 puntos b\u00e1sicos y alcanzando niveles no observados desde 2007.<\/p>\n
Este comportamiento ha estado marcado por el aumento de los eventos geopol\u00edticos y comerciales, en particular, la intensificaci\u00f3n del conflicto con Ir\u00e1n y el consecuente incremento de los precios del petr\u00f3leo. Estos factores elevaron los riesgos inflacionarios y, con ello, las tasas de inter\u00e9s esperadas a mayor plazo. En este contexto, las expectativas de flexibilizaci\u00f3n monetaria se redujeron y los principales bancos centrales adoptaron una postura m\u00e1s cautelosa, ante la posibilidad de que las presiones de precios limitaran el margen para reducir sus tasas de referencia en el corto plazo.<\/p>\n
El fen\u00f3meno adquiri\u00f3 un car\u00e1cter distinto durante el tercer trimestre. La curva de rendimientos del Tesoro estadounidense se empin\u00f3 como consecuencia del mayor incremento registrado en los rendimientos de los tramos de mayor vencimiento, y lo hizo pese a la moderaci\u00f3n de algunos indicadores econ\u00f3micos, entre ellos la inflaci\u00f3n, cuya \u00faltima lectura se situ\u00f3 en 3.4 %, por debajo de su punto m\u00e1s alto de este a\u00f1o y en l\u00ednea con las expectativas de los analistas econ\u00f3micos.<\/p>\n
Ello sugiere que factores ajenos a la trayectoria esperada de la Reserva Federal est\u00e1n adquiriendo mayor relevancia en la determinaci\u00f3n de los rendimientos de largo plazo: las presiones fiscales y las necesidades de financiamiento del gobierno, el aumento de la oferta de activos con grado de inversi\u00f3n en el mercado de renta fija y los cambios en la composici\u00f3n de la demanda por t\u00edtulos del Tesoro. En conjunto, estos elementos apuntan a una mayor prima por plazo exigida por los inversionistas para mantener deuda de larga duraci\u00f3n.<\/p>\n
Este fen\u00f3meno no ha sido reflejado solamente en Estados Unidos. Otras econom\u00edas desarrolladas tambi\u00e9n han experimentado incrementos en los rendimientos de sus bonos soberanos de largo plazo, impulsados en gran medida por factores similares, entre ellos mayores preocupaciones fiscales, elevadas necesidades de financiamiento y una mayor incertidumbre sobre la evoluci\u00f3n de los precios y la inflaci\u00f3n. Esto sugiere que parte del aumento observado en las tasas de largo plazo responde a una din\u00e1mica de alcance global.<\/p>\n
Presiones fiscales Las preocupaciones fiscales han cobrado mayor relevancia en las \u00faltimas semanas. El 19 de agosto, el Departamento del Tesoro confirm\u00f3 que la deuda p\u00fablica de Estados Unidos super\u00f3 por primera vez los US$40 billones, lo que eleva las necesidades de financiamiento del gobierno y el volumen de deuda que debe ser absorbido por los mercados. Estas presiones se han concentrado en el tramo largo de la curva, donde el rendimiento a 30 a\u00f1os alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto en cerca de diecinueve a\u00f1os.<\/p>\n
Ante este panorama, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, ha se\u00f1alado recientemente su intenci\u00f3n de coordinar con la Oficina de Administraci\u00f3n y Presupuesto medidas orientadas a la consolidaci\u00f3n fiscal. En este contexto, destac\u00f3 que existe una \u201cmuy buena probabilidad\u201d de que el d\u00e9ficit fiscal haya alcanzado su punto m\u00e1ximo durante la administraci\u00f3n Trump y se\u00f1al\u00f3 que el crecimiento econ\u00f3mico ser\u00e1 fundamental para hacer frente a la elevada carga de deuda. No obstante, la materializaci\u00f3n de una reducci\u00f3n significativa del d\u00e9ficit enfrenta importantes restricciones estructurales, dado el elevado peso de los programas de gasto obligatorio y del pago de intereses sobre la deuda federal.<\/p>\n
Una proporci\u00f3n significativa del gasto federal corresponde a programas obligatorios tales como seguridad social, Medicare y Medicaid, y al pago de intereses de la deuda, mientras que el margen para reducir el gasto discrecional es comparativamente limitado. En ese marco, las expectativas por parte de los participantes del mercado hacia una reducci\u00f3n del d\u00e9ficit en el corto plazo permanecen sujetas a incertidumbre.<\/p>\n
Por Dagoberto Lockward<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Departamento de Tesorer\u00eda del Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD) inform\u00f3 este jueves que durante 2026, los mercados financieros globales se han caracterizado por un elevado nivel de incertidumbre, reflejando una mayor volatilidad y un aumento de las expectativas de inflaci\u00f3n en las principales econom\u00edas del mundo. De manera particular, los rendimientos de […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":2674,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[33],"tags":[],"class_list":["post-2675","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-politica"],"yoast_head":"\n