Quien ha cuidado una empresa familiar durante generaciones sabe que el verdadero legado no consiste solamente en conservarla, sino en reconocer cuándo necesita evolucionar. Ese es hoy el reto de los accionistas de Galiza Trading: decidir cómo convertir todo el potencial de César Iglesias en mejores resultados y en una nueva etapa de crecimiento.
La compañía tiene más de cien años de historia, marcas reconocidas, capacidad industrial y una extensa red de distribución. Estas fortalezas siguen presentes. Sin embargo, los resultados obtenidos desde su salida a bolsa muestran que la transformación prometida todavía no se ha completado.
Dos indicadores explican con claridad la situación. Para 2025, el prospecto proyectaba un EBITDA de RD$4,141 millones, pero el resultado fue aproximadamente RD$2,064 millones. La utilidad neta esperada era de RD$1,981 millones y la empresa terminó reportando alrededor de RD$5 millones.
Estas cifras no significan que César Iglesias haya perdido su valor. Más bien demuestran que sus activos y marcas todavía no están generando todo el rendimiento que podrían producir. Por eso, la conversación no debe limitarse a señalar lo que faltó, sino concentrarse en cómo corregirlo.
Una alternativa razonable sería incorporar a Galiza Trading un socio industrial estadounidense o latinoamericano. No un inversionista interesado únicamente en obtener un rendimiento financiero, sino una empresa capaz de aportar tecnología, experiencia productiva, mejores condiciones de compra y acceso a nuevos mercados.
Abrir una participación minoritaria en Galiza no tendría que representar una pérdida del control familiar. Una operación bien diseñada permitiría ofrecer entre 20% y 30%, conservar una mayoría decisiva y proteger, mediante un acuerdo de accionistas, la identidad y la visión de largo plazo de César Iglesias.
Para que la operación tenga un efecto verdadero, no debería limitarse a una compraventa de acciones entre los actuales propietarios y el nuevo inversionista. Tendría que combinar liquidez para los accionistas de Galiza con una inyección de capital nuevo en César Iglesias.
Ese capital permitiría reducir deuda, fortalecer el capital de trabajo, modernizar procesos y acelerar la expansión internacional. Al mismo tiempo, el socio industrial podría abrir canales en el Caribe, Centroamérica y el mercado hispano de Estados Unidos. Esto ayudaría a aumentar la utilización de las plantas, generar ingresos en dólares y reducir parcialmente la exposición cambiaria de la empresa.
Con ese respaldo, la recuperación de los dos indicadores principales tendría que convertirse en una prioridad compartida. El margen EBITDA debería superar el 10.5% durante los primeros 18 meses y acercarse al 12% en un plazo de tres años. Para lograrlo habría que revisar la rentabilidad de cada producto, simplificar referencias de bajo desempeño y mejorar compras, logística y eficiencia productiva.
La utilidad neta, por su parte, deberá recuperarse mediante una mejor operación y una reducción progresiva de los gastos financieros. Mientras esos resultados se consolidan, sería prudente limitar los dividendos y establecer un calendario de amortización en efectivo del préstamo otorgado a Galiza Trading. Los recursos de la empresa operativa deben concentrarse en producir, exportar y crecer.
Por Dagoberto Lockward
